魔投网集中获利了结！下周，警惕一个风险

今日A股与港股市场同步承压下行魔投网，科技成长板块集体回调成为主要拖累，市场呈现\"防御性配置升温、高估值赛道退潮\"的鲜明特征。A股创业板指与港股恒生科技指数分别录得2.6%和2.89%的显著跌幅，两市成交额呈现\"A股缩量、港股放量\"的分化格局，反映资金在科技主线退潮后加速调仓，低估值传统行业与政策受益板块承接部分避险资金。

展望后市，下周市场或延续震荡整固，节前避险效应下，科技板块调整压力仍需释放。建议关注风电、绿氢等政策确定性强的新能源赛道，以及低估值银行、公用事业板块的防御性机会，同时警惕外部关税政策对医药、科技出海企业的冲击。

主要指数表现

A股市场大小盘分化显著，成长风格全面承压。上证指数全天低开震荡，收盘跌0.65%报3828.11点，日线形成带量阴线；深证成指跌1.76%报13209.00点，创业板指跌2.6%失守3200点整数关口，科创50指数跌1.6%，半导体与AI算力板块贡献主要抛压。全市场下跌个股3414家，上涨1805家，涨停59家，跌停24家，主力资金净流出701.87亿元，显示科技龙头股遭遇集中获利了结，而微盘股指数逆势走强凸显资金避险偏好。

港股市场科技板块抛压尤为剧烈。恒生指数跌1.35%报26128.2点，退守26000点整数关口；恒生科技指数重挫2.89%报6195.11点魔投网，创近期调整新低；恒生中国企业指数跌1.49%报9303.1点。市场成交额放大至3236.74亿港元，南向资金呈现净流出态势，科技权重股成交居前，反映外资对科技股估值调整的担忧加剧。

行业热点与驱动逻辑

A股市场防御性板块与政策受益方向形成结构性亮点。风电设备板块掀起涨停潮，受伍德麦肯兹报告提振——未来5年全球风电年均装机将超170吉瓦，2034年峰值达200吉瓦；金属铜板块延续强势，印尼格拉斯伯格铜矿因泥石流停产引发全球供应链担忧，LME伦铜价格突破10300美元/吨；化工板块异动，国家能源局推动绿氢制甲醇等非电利用政策打开行业成长空间。

港股市场传统防御板块逆势走强。内银股表现活跃，存款利率下调缓解负债端压力，叠加消费刺激政策落地，银行基本面改善预期升温；风电股延续强势，国内1-7月风力发电量累计增长10.4%提供业绩支撑；必需性消费板块抗跌，显示资金向现金流稳定的防御性资产聚集。

领跌板块与驱动逻辑魔投网

A股科技成长板块遭遇全线回调。光通信指数跌3.07%，云计算指数跌3.55%，人工智能指数跌3.39%，CPO概念、算力标的等前期热门方向集体走低，估值快速抬升后获利盘蜂拥离场；消费电子板块低迷，苹果产业链受海外需求疲软传闻拖累；创新药方向重挫，美国拟对进口专利药品加征100%关税引发行业担忧。

港股科技与生物医药板块重挫。恒生科技指数成分股多数下跌，新机型定价争议、半导体进口限制担忧加剧科技股抛压；生物医药股普跌，特朗普关税政策直接冲击创新药企出海预期。资讯科技业整体下跌3.19%，成为拖累大市的核心因素。

投资策略建议

当前市场正经历\"高估值成长向低估值价值\"的风格切换，短期需警惕科技板块调整的传导效应，中长期关注政策红利与产业趋势共振方向。

短期，建议投资者把握三大主线：一是受益于能源结构转型的风电、绿氢产业链，政策支持与装机放量形成业绩确定性；二是具备供需错配逻辑的周期品，地缘政治与新能源需求构成双重催化；三是低估值防御性板块，银行、公用事业等现金流稳定品种可对冲市场波动。操作上需控制仓位，规避前期炒作过热的题材股，聚焦三季报业绩预告超预期的细分龙头。

中长期看，市场仍将围绕\"政策确定性+产业趋势性\"双主线展开，建议投资者立足产业升级与政策红利共振方向，构建长期配置组合。重点把握三大方向：一是符合\"双碳\"目标的新能源产业链，二是受益于AI技术革命的算力基础设施，三是具备国产替代逻辑的高端制造领域。

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